《地方平臺(tái)公司融資創(chuàng)新、債務(wù)化解與高質(zhì)量發(fā)展》 打贏化債攻堅(jiān)戰(zhàn)，加快平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型

【課程背景】

當(dāng)前，控制地方政府債務(wù)以及防范金融風(fēng)險(xiǎn)已成為中央經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)之一。針對(duì)政府存量隱性債務(wù)的處置、融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型、國(guó)企負(fù)債約束機(jī)制和突破融資瓶頸等問(wèn)題出臺(tái)了很多文件。各省市區(qū)亦相繼發(fā)布嚴(yán)控政府性債務(wù)增長(zhǎng)、切實(shí)防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等政策，明確提出控制地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型等要求，平臺(tái)公司債務(wù)如何處置、市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型如何操作、如何處理政府與平臺(tái)公司的權(quán)責(zé)關(guān)系、平臺(tái)公司未來(lái)如何向前發(fā)展等成為亟待解決的問(wèn)題。

解決之法，不只是簡(jiǎn)單的融資（找錢(qián)），更重要的是要有市場(chǎng)化思維，去創(chuàng)造價(jià)值（賺錢(qián)）。既要通過(guò)市場(chǎng)化的融資方式降低融資成本，也要推進(jìn)“鏈長(zhǎng)制”提升地方的產(chǎn)業(yè)鏈水平，帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)前進(jìn)。也就是說(shuō)，既要會(huì)找錢(qián)，也要會(huì)賺錢(qián)，才是標(biāo)本兼治之法。

本課程一方面講市場(chǎng)化融資，一方面也講鏈長(zhǎng)制對(duì)地方發(fā)展的促進(jìn)作用。

【課程收益】

? 理解政府債務(wù)形成的時(shí)代背景

? 掌握一系列市場(chǎng)化融資的方法

? 深入理解“鏈長(zhǎng)制”與地方產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展與升級(jí)

? 深入創(chuàng)造價(jià)值才是化債的核心，既要會(huì)找錢(qián)，也要懂賺錢(qián)

【課程時(shí)間】

1天（6小時(shí)/天）

【課程對(duì)象】

公司中層

【課程大綱】

前言——政府與平臺(tái)公司必須懂資本市場(chǎng)

第一單元：債券市場(chǎng)

1. 債券市場(chǎng)情況

2. 債券當(dāng)前審核政策

a. 交易所公司債

b. 證監(jiān)會(huì)企業(yè)債

c. 城投債

d. 產(chǎn)業(yè)債

e. 專(zhuān)項(xiàng)債

f. 項(xiàng)目收益?zhèn)?/span>

g. 銀行間債務(wù)融資工具

h. 政府專(zhuān)項(xiàng)債

3. 分析：主要債務(wù)融資工具的對(duì)比

公司債券不同產(chǎn)品區(qū)別分析

4. 公司債券發(fā)行主體和條件

大公募、小公募、私募

5. 公司債券發(fā)行流程

第二單元：融資創(chuàng)新

1. 創(chuàng)新融資品種

a. 短期公司債

b. 儲(chǔ)架公司債

c. 可交換債

d. 永續(xù)債

e. 熊貓債

f. 專(zhuān)項(xiàng)債（綠色專(zhuān)項(xiàng)債、扶貧專(zhuān)項(xiàng)債、鄉(xiāng)村振興專(zhuān)項(xiàng)債、一帶一路專(zhuān)項(xiàng)債、住房租賃專(zhuān)項(xiàng)債、項(xiàng)目收益專(zhuān)項(xiàng)債、紓困專(zhuān)項(xiàng)債、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債、科技創(chuàng)新債）

2. 創(chuàng)新品種及案例

a. 可續(xù)期公司債券

b. 綠色公司債券

c. 扶貧專(zhuān)項(xiàng)債

d. 鄉(xiāng)村振興專(zhuān)項(xiàng)債

e. 項(xiàng)目收益?zhèn)?/span>

f. 創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券

3. 證券會(huì)企業(yè)債

a. 一般企業(yè)債券

（城投債、永續(xù)債、創(chuàng)投債、產(chǎn)業(yè)債、中小企業(yè)集合債、小微企業(yè)增信集合債）

b. 專(zhuān)項(xiàng)企業(yè)債券

（城市停車(chē)場(chǎng)專(zhuān)項(xiàng)債券、城市地下管廊專(zhuān)項(xiàng)債券、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)債券、雙創(chuàng)孵化器專(zhuān)項(xiàng)債券、配電網(wǎng)改造專(zhuān)項(xiàng)債券、PPP項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)債券、縣城新型城鎮(zhèn)化專(zhuān)項(xiàng)債券、農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)債券、社會(huì)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)專(zhuān)項(xiàng)債券）

c. 項(xiàng)目收益?zhèn)?/span>

（私募項(xiàng)目收益?zhèn)⒐柬?xiàng)目收益?zhèn)?/span>

4. 銀行間債務(wù)融資工具

a. 短期融資券（CP）

b. 超短期融資券（SCP）

c. 中期票據(jù)（MTN）

d. 定向債務(wù)融資工具（PPN）

e. 上述四種融資工具的成本、條件、期限、流程比較

5. 地方政府專(zhuān)項(xiàng)債深度解讀

a. 相關(guān)法律與政策

b. 一般債與專(zhuān)項(xiàng)債的區(qū)別

c. 使用領(lǐng)域

d. 負(fù)面清單

e. 申報(bào)、發(fā)行、資金撥付、還本付息、信息公開(kāi)

f. 資料清單

第三單元：資產(chǎn)證券化

1. 什么是資產(chǎn)證券化？

2. 政策關(guān)注解析

資產(chǎn)證券化的審核政策

3. 資產(chǎn)證券化工具概述

4. 基礎(chǔ)設(shè)施公募REITS準(zhǔn)入要求

5. 發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施公募REITS的意義

6. REITS與城投

案例：某券商與公募REITS

      深投控的REITS運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)

第四單元：資本招商

1. 資本招商概述（發(fā)展背景與內(nèi)涵）

2. 合肥模式“以投帶引”（依托國(guó)資平臺(tái)打造產(chǎn)業(yè)閉環(huán)）

a. 三大城投：合肥興泰

b. 合肥建設(shè)

c. 合肥產(chǎn)投

3. 各地資本招商核心思路比較

a. 江蘇省蘇州市

b. 浙江省杭州市

c. 山東省威海市

d. 安徽省合肥市

e. 遼寧省大連市

f. 吉林省長(zhǎng)春市

g. 四川省成都市

h. 廣東省廣州與深圳

4. 基金招商

a. 政府引導(dǎo)基金發(fā)展（初步探索到規(guī)范發(fā)展）

b. 政策文件解讀

c. 運(yùn)作流程：募投管退

d. 案例分析：深圳市天使投資引導(dǎo)基金（深圳天使母基金）

5. 資本招商的模式及案例

子基金返投模式

a. 政策解讀與操作要點(diǎn)

b. 返投要求

c. 案例分析：南通市引導(dǎo)基金子基金投資華存電子

專(zhuān)項(xiàng)基金模式

案例分析：平湖數(shù)字經(jīng)濟(jì)定向基金專(zhuān)項(xiàng)支持北京國(guó)科

          南通市專(zhuān)項(xiàng)基金投資魔視智能

直投招商模式

案例分析：合肥市投資蔚來(lái)汽車(chē)

定增招商模式

案例分析：小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金定增精測(cè)電子

并購(gòu)招商模式

案例分析:亞威股份收購(gòu)韓國(guó)激光設(shè)備廠商

6. 不同的招商模式對(duì)比分析

7. 資本招商的實(shí)施要點(diǎn)

a. 強(qiáng)化學(xué)習(xí)，打造專(zhuān)業(yè)化團(tuán)隊(duì)

b. 加強(qiáng)與專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的合作

c. 產(chǎn)業(yè)鏈招商

d. 筑牢風(fēng)險(xiǎn)底線

e. 提升營(yíng)商環(huán)境“軟實(shí)力”

第五單元：城投（政府平臺(tái)）轉(zhuǎn)型

1. 城投企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特征則

2. 城投面臨的政策改變

3. 城投當(dāng)下的債務(wù)壓力

4. 城投面臨的融資挑戰(zhàn)

5. 城投轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略重構(gòu)

a. 資產(chǎn)整合重組

b. 業(yè)務(wù)升級(jí)

c. 資本運(yùn)作

d. 管理提升

6. 資產(chǎn)整合重組的案例分析：

a. 初創(chuàng)性資產(chǎn)整合重組：蕪湖建投資產(chǎn)重組“打捆式”融資

b. 成長(zhǎng)性資產(chǎn)整合重組：南京城建集團(tuán)
轉(zhuǎn)型性資產(chǎn)整合重組：某城投的業(yè)務(wù)評(píng)估方法分析

c. 資產(chǎn)整合性注入：砂石資產(chǎn)、停車(chē)位特許經(jīng)營(yíng)、景區(qū)經(jīng)營(yíng)權(quán)等

d. 資產(chǎn)交易性盤(pán)活：

e. 資產(chǎn)上市（案例：成都體投收購(gòu)萊茵體育實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)上市）

f. 基礎(chǔ)設(shè)施公募REITS（案例：蘇州新建元成功發(fā)行東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REITS）

g. 并購(gòu)（案例：鄭州航空港投集團(tuán)收購(gòu)合眾思?jí)眩?/span>

h. 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整（策略分離、合并整合、價(jià)值重組）

i. 合并整合案例：嘉秀發(fā)展、武漢國(guó)資整合重組、哈爾濱推動(dòng)市屬?lài)?guó)企整合重組

j. 價(jià)值重組案例：重慶水務(wù)集團(tuán)吸引與合并、徐州建工集團(tuán)

第六單元：城投企業(yè)的業(yè)務(wù)升級(jí)

1. 基于轉(zhuǎn)型的業(yè)務(wù)升級(jí)

2. 政府業(yè)務(wù)市場(chǎng)化

案例：泰州某鎮(zhèn)的污水處理PPP項(xiàng)目

a. 政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)

b. 特許經(jīng)營(yíng)

c. 投資人+EPC（啟東生命健康科技園片區(qū)綜合開(kāi)發(fā)項(xiàng)目）

3.商業(yè)模式創(chuàng)新

d. “資管型”地產(chǎn)開(kāi)發(fā)運(yùn)作模式

e. 城市管家模式

f. 城市智慧停車(chē)平臺(tái)化模式

? （杭停股份“城市大腦”）

? 城市供排水一體化模式

? （西安市水務(wù)集團(tuán)供排水“一張網(wǎng)一盤(pán)棋一體化）

? 文旅輕重資產(chǎn)運(yùn)作模式

? （西安曲江旅游投資集團(tuán)輕重資產(chǎn)分離運(yùn)作）

? 城市綜合能源服務(wù)模式

? （廣州城投集團(tuán)下屬城投能源公司打造專(zhuān)業(yè)綜合能源投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商）

? 產(chǎn)融一體化模式

? （合肥建投投資新興產(chǎn)業(yè)）

? 業(yè)務(wù)組合專(zhuān)業(yè)化

? （湖北省鄉(xiāng)村振興投資集團(tuán)）

第七單元：城投企業(yè)的債務(wù)成因、現(xiàn)狀與政策

1. 城投企業(yè)債務(wù)成因與現(xiàn)狀

2. 城投企業(yè)的債務(wù)分類(lèi)（政府隱性債務(wù)）

a. 已納入政府債務(wù)系統(tǒng)的債務(wù)

b. 未納入政府債務(wù)系統(tǒng)的債務(wù)

c. 城投企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的債務(wù)

3. 城投公司債務(wù)現(xiàn)狀

a. 城投公司存量發(fā)債城投公司數(shù)量

b. 存量債務(wù)余額

c. 債務(wù)化解情況

4. 城投公司債務(wù)結(jié)構(gòu)和成本

5. 城投企業(yè)轉(zhuǎn)型原因及意義

6. 城投企業(yè)債務(wù)化解政策

第八單元：城投企業(yè)的債務(wù)化解策略及案例

1. 城投企業(yè)債務(wù)化解目標(biāo)

a. 減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)

b. 清理不良資產(chǎn)

c. 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

d. 改善債務(wù)結(jié)構(gòu)

e. 推進(jìn)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型

2. 城投企業(yè)債務(wù)化解原則

a. 城投公司作為債務(wù)主體責(zé)任

b. 市場(chǎng)化方式化解

c. 與自身信用、資產(chǎn)、能力相掛鉤

d. 合法合規(guī)

3. 城投企業(yè)債務(wù)化解思路

a. 債務(wù)平滑

b. 債務(wù)償還

c. 債務(wù)轉(zhuǎn)化

4. 八大債務(wù)化解策略

a. 債務(wù)置換

b. 債務(wù)展期

c. 債轉(zhuǎn)股

d. 債務(wù)重組

e. 資產(chǎn)重組

f. 存量資產(chǎn)盤(pán)活

g. 引入戰(zhàn)備投資者

h. 高質(zhì)量發(fā)展增收

5. 八大債務(wù)化解案例

債務(wù)置換

a. 鎮(zhèn)江通過(guò)超長(zhǎng)期低息專(zhuān)項(xiàng)貸款置換隱性債務(wù)中的高成本、短期限資金

b. 山西交控集團(tuán)與國(guó)開(kāi)行山西分行牽頭的7家銀行簽訂高速公路債務(wù)融資再安排貸款2607億

債務(wù)展期

a. 遵義道橋案例

b. “黔東南城投“存量債務(wù)展期

c. 債轉(zhuǎn)股

d. 案例：云南某城投集團(tuán)的債轉(zhuǎn)股

e. “浙江義務(wù)城投債轉(zhuǎn)股

債務(wù)重組

a. 山西交控債務(wù)重組

b. 重慶能投債務(wù)重組

資產(chǎn)重組

a. 貴陽(yáng)城投資產(chǎn)重組

存量資產(chǎn)盤(pán)活

a. PPP：河北省秦皇島市污水污泥處理PPP項(xiàng)目

b. 特許經(jīng)營(yíng)：湖南長(zhǎng)沙縣四座水庫(kù)水資源特許經(jīng)營(yíng)

c. 洛陽(yáng)故縣水庫(kù)引水工程特許經(jīng)營(yíng)

資產(chǎn)證券化

a. 川投集團(tuán)停車(chē)場(chǎng)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化

b. 基礎(chǔ)設(shè)施REITS

c. 東吳蘇州產(chǎn)業(yè)園REITS

6. 引入戰(zhàn)備投資者

a. 山東鐵投集團(tuán)采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式引入戰(zhàn)略投資者

7. 高質(zhì)量發(fā)展增收

政策創(chuàng)新

a. 岳陽(yáng)城投集團(tuán)

b. 江西鷹潭余江區(qū)城投集團(tuán)

c. 碧江城投集團(tuán)

8.運(yùn)作模式：經(jīng)營(yíng)性增收

案例：無(wú)錫建發(fā)公司經(jīng)營(yíng)性增收

資本性增收

案例：太原重工資本性增收

第九單元：城投企業(yè)的債務(wù)化解實(shí)施行動(dòng)

1．甄別、摸排、分類(lèi)

2．制定債務(wù)化解方案

3．多種方式提升融資能力

4．積極獲取地方政府支持

5．城投公司從資產(chǎn)規(guī)模型到價(jià)值經(jīng)營(yíng)型發(fā)展演進(jìn)

6．成功登陸資本市場(chǎng)是城投國(guó)企高質(zhì)量發(fā)展的一個(gè)戰(zhàn)略選擇

第十單元：城市更新投融資實(shí)務(wù)

1．城市更新項(xiàng)目實(shí)施前評(píng)估要點(diǎn)

2．建設(shè)規(guī)模建設(shè)內(nèi)容設(shè)計(jì)

3．產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入謀劃

4．可經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目導(dǎo)入覆蓋

5．金融機(jī)構(gòu)批貸

6．整體流程圖