中國(guó)國(guó)有企業(yè)混改路徑與策略

第一講、國(guó)企混改—下政策之功，研改制之課

如果說(shuō)2017年是國(guó)企改革導(dǎo)入快車道的啟動(dòng)之年，2018年無(wú)疑已經(jīng)進(jìn)入加速和推廣的階段。這一點(diǎn)，從本年度越發(fā)密集出臺(tái)的改革推動(dòng)政策可窺一斑。

從全年視角來(lái)看，國(guó)企混改進(jìn)入實(shí)施加速期，有三個(gè)明顯政策時(shí)點(diǎn)：
　　

關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)一：“雙百工程”啟動(dòng)

2018年3月，國(guó)資委發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展“國(guó)企改革雙百行動(dòng)”企業(yè)遴選工作的通知》，計(jì)劃選取百家中央企業(yè)子企業(yè)和百家地方國(guó)有骨干企業(yè)開(kāi)展綜合性改革試點(diǎn)。

同年8月，國(guó)務(wù)院國(guó)企改革領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室印發(fā)《國(guó)企改革“雙百行動(dòng)”工作方案》，選取224家中央企業(yè)子公司和180家地方國(guó)有企業(yè)，實(shí)施國(guó)企改革“雙百行動(dòng)”，正式進(jìn)入實(shí)施階段。

在啟動(dòng)會(huì)議上，國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任肖亞慶講話的主旨是“堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向 鼓勵(lì)探索創(chuàng)新”。“雙百工程”正式啟動(dòng)，標(biāo)志著十八屆三中全會(huì)以來(lái)推動(dòng)的中國(guó)國(guó)企改革1+N政策體系正式進(jìn)入微觀落地實(shí)施階段。

關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)二：2057號(hào)文“卓有成效推動(dòng)混改”

2018年9月18日，發(fā)改委網(wǎng)站正式發(fā)布了八部委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于深化混合所有制改革試點(diǎn)若干意見(jiàn)》（2057號(hào)文），對(duì)國(guó)有資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制、職工勞動(dòng)關(guān)系、土地處置和變更登記、員工持股、集團(tuán)公司層面開(kāi)展混合所有制改革、試點(diǎn)聯(lián)動(dòng)、財(cái)稅支持政策、工資總額管理制度、軍工企業(yè)國(guó)有股權(quán)控制類別和軍工事項(xiàng)審查程序等進(jìn)行明確。 在這份文件中，明確提出要“卓有成效”地推動(dòng)混合所有制改革，并就幾個(gè)混改中的重大問(wèn)題作出清晰的規(guī)定。

  在國(guó)有資產(chǎn)定價(jià)方面，首次提出“對(duì)于按規(guī)定程序和方式評(píng)估交易的國(guó)有資產(chǎn)，建立免責(zé)容錯(cuò)機(jī)制，鼓勵(lì)國(guó)有企業(yè)推動(dòng)混合所有制改革”。

  同時(shí)，明確指出堅(jiān)持依法合規(guī)、公開(kāi)透明、立足增量、不動(dòng)存量、同股同價(jià)、現(xiàn)金入股、以崗定股、動(dòng)態(tài)調(diào)整等原則，積極推進(jìn)混合所有制改革試點(diǎn)企業(yè)員工持股。

  第三，要求“有關(guān)部門要加快研究制訂改革國(guó)有企業(yè)工資決定機(jī)制的意見(jiàn)，支持符合條件的混合所有制改革試點(diǎn)企業(yè)實(shí)行更加靈活的工資總額管理制度”。

2057號(hào)文件以嶄新的“卓有成效”來(lái)定義國(guó)企混改未來(lái)方向，讓我們明顯感受到改革的政策推動(dòng)力量。

關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)三：“一個(gè)行動(dòng)勝過(guò)一打綱領(lǐng)”

2018年10月9日，全國(guó)國(guó)有企業(yè)改革座談會(huì)在京召開(kāi)。中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理、國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)劉鶴出席會(huì)議并講話，明確要求要以“傷其十指不如斷其一指”的思路，扎實(shí)推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，大膽務(wù)實(shí)向前走。

劉鶴副總理提出國(guó)資國(guó)企改革六項(xiàng)核心工作，第二項(xiàng)工作即為 “突出抓好混合所有制改革”，要通過(guò)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，提高國(guó)有資本配置效率，同時(shí)大力支持和帶動(dòng)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)各種所有制資本取長(zhǎng)補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展。     

第二講：下戰(zhàn)略之功，學(xué)標(biāo)桿之課

我們審視并歸納混改成功公司的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，錘煉中國(guó)國(guó)企混改的“六脈神劍”，也就是從混改戰(zhàn)略清晰、混改架構(gòu)設(shè)計(jì)、混改戰(zhàn)投引入、混改定價(jià)確定、混改持股計(jì)劃、混改治理升級(jí)等六大方面對(duì)企業(yè)混改進(jìn)行頂層規(guī)劃和細(xì)化實(shí)施。

綜觀2018年混改之成功案例和失敗教訓(xùn)，有三個(gè)核心關(guān)鍵問(wèn)題：

1. 混改方案要成功，要以重組上市方案為參照系

設(shè)計(jì)混改方案，要詳細(xì)思考公司的戰(zhàn)略和長(zhǎng)期定位，進(jìn)行必要的業(yè)務(wù)重組，以業(yè)務(wù)為中心而不是以公司法人為中心開(kāi)展，同時(shí)思考未來(lái)下一步的繼續(xù)資本擴(kuò)張計(jì)劃，才能真正煥發(fā)出混改企業(yè)的資源價(jià)值和產(chǎn)業(yè)價(jià)值。

案例研討：

 1、混改標(biāo)桿中聯(lián)重科

2、混改明星東航物流，

2. 混改引資要成功，要以“擇偶結(jié)婚”為參照系

企業(yè)股權(quán)多元化的改革，與人類組建家庭十分相似。由于國(guó)有和民營(yíng)體制機(jī)制差異較大，混改更是比普通結(jié)婚更加復(fù)雜。 

結(jié)婚是人生大事，混改也是企業(yè)生命里的標(biāo)志事件。成功的婚姻要避免速配、閃婚，成功的混改同樣不能糊里糊涂上錯(cuò)了轎。

案例研討：

       1、“雙百工程”學(xué)習(xí)新標(biāo)桿——?？低?/span>

2、成功典范中遠(yuǎn)洋集團(tuán)

3. 混改組織要成功，要以家族治理為參照系

混改企業(yè)的目標(biāo)，是通過(guò)新的股東結(jié)構(gòu)，集合國(guó)有和民營(yíng)等多種機(jī)制優(yōu)勢(shì)，成為一家市場(chǎng)化的現(xiàn)代企業(yè)?；斓煤?，優(yōu)點(diǎn)相加，有乘數(shù)效應(yīng)；混得不好，缺點(diǎn)相加，有除數(shù)效果。

就像一個(gè)家庭傳承中的治理一樣，混改企業(yè)需要獲得更大程度的自治權(quán)，這種自治源于長(zhǎng)期股權(quán)的激勵(lì)，始于董事會(huì)的高度參與，在市場(chǎng)化經(jīng)理層的推動(dòng)下，通過(guò)賦能和自治的創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)落地。

混改企業(yè)將對(duì)習(xí)慣了集團(tuán)管控的組織產(chǎn)生沖擊，原本的大家庭必須為這個(gè)新生的小家庭做出改變。

案例研討：

       1、混改滿一年的新星——中國(guó)聯(lián)通

2、新希望集團(tuán)和騰訊的混改路徑

下戰(zhàn)略之功，學(xué)標(biāo)桿之課，這里有六句話小結(jié)：

產(chǎn)業(yè)道路通，成了，

抄著別人干，毀了；

眾星捧月型，成了，

雙龍治水型，毀了；

互補(bǔ)增強(qiáng)型，成了，

跨界參合型，毀了；

市場(chǎng)價(jià)格買，成了，

競(jìng)爭(zhēng)談判賣，毀了；

抓住政策試，成了，

左顧右盼等，毀了；

做實(shí)董事會(huì)，成了，

董事不管事，毀了。

中國(guó)國(guó)企混改實(shí)踐，探索之旅正在交棒于加速之路