《資產證券化操作實務》課程大綱

課程內容： 

第一部分：融資模式創(chuàng)新和資本運營：造就資本新貴，也埋葬英雄

一、 專業(yè)機構：資料顯示，90%以上的成功企業(yè)有專職和專業(yè)的投融資部門或

機構

二、 企業(yè)價值最大化：投資政策，融資政策，股利政策，營運資本管理

三、 投融資創(chuàng)新的重要理念

n 公司戰(zhàn)略與財務戰(zhàn)略

n 最佳資本資產結構

n 財務困境成本

n 負責和代理成本

n 資本成本理念（WACC）

n 貨幣的時間價值理念

n 風險－報酬權衡原則

n 企業(yè)價值（EVA）是核心考量點

n 資本是“火箭助推器”，不是“降妖金箍棒”

﹣ 企業(yè)自身發(fā)展的瓶頸（資金不足？項目不好？投資回報率不高？資本邊際效益很

低？）

﹣ 企業(yè)面臨的競爭？

﹣ 資本價格和資本運作——投資融資是雙刃劍

﹣ 資本運營對交易雙方就是買賣交易

﹣ 籌資風險與投資回報

小組討論： 1、 你自己所處集團的資金來源都是哪些？結構上有沒有問題？哪些方面比較困惑？

2、 互聯(lián)網(wǎng)金融和資產證券化是什么關系？

第二部分：資產證券化的最新政策解讀

一、資產證券化的市場環(huán)境與歷史沿革——國際經驗與中國實踐

二、資產證券化的最新法規(guī)梳理與解讀

n

《物權法》《合同法》解析

n 物權、債權與收益權等法律權益的異同以及對證券化的影響

三、資產證券化的核心原理講解：基礎資產現(xiàn)金流的歸集與管理、重新安排與

分配

第三部分：與資產證券化相關的法律風險規(guī)避

一、債權讓與

二、SPT 模式

三、基礎資產的“真實出售”

第四部分：資產證券化結構設計與創(chuàng)新

一、基礎資產選擇與資產池的構建和管理

二、 特殊目的載體（SPV）的組織形式與角色承擔

三、 資產證券化的交易結構設計

n 風險隔離

n 優(yōu)級/次級分層結構

n 信用觸發(fā)機制

n 過手架構與支付架構的異同比較

四、 證券化的內部信用增級

n 交易結構的設計與信用增加方法選擇

n 證券化的外部信用增級：第三方機構的比較，信用緩釋工具的選擇五、 證券化產品的定價

n 中外主流定價模型比較

n 定價影響因素

六、資產證券本金和利息的償付機制

案例分析：

1、東證資管--阿里巴巴 6 號專項資產管理計劃

2、中和農信 2014 年第一期公益小額貸款資產支持專項計劃

3、銀河金匯--瀚華小額貸款資產支持專項計劃 1 號

4、中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產支持專項計劃

5、某集裝箱生產集團應收賬款 ABS

6、某國內旅游上市公司門票收入 ABS

7、某國內大型房地產公司自持房產 ABS

8、某金融機構未到期貸款余額 ABS