投商行一體化

【課程背景】

投資銀行與商業(yè)銀行，在全世界數(shù)百年金融歷程中，分分合合，自20世紀(jì)70年代美國(guó)開(kāi)始“資產(chǎn)證券化”以來(lái)，投行與商行逐漸融合至今，已經(jīng)形成現(xiàn)代金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)格局。

隨著我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的逐步深化，穩(wěn)定金融環(huán)境的需求日益提高，資產(chǎn)證券化作為雙刃劍，善用之，則能夠穩(wěn)定金融、促進(jìn)發(fā)展，不善用之，則釀成類(lèi)似于美國(guó)次貸危機(jī)。資產(chǎn)證券化本沒(méi)有錯(cuò)，在于運(yùn)用之人。

【課程收益】

?  分析資產(chǎn)證券化的發(fā)展歷程以及背后規(guī)律

?  解析房地產(chǎn)投資信托的業(yè)務(wù)流程以及機(jī)制

【課程特色】案例，深入淺出聽(tīng)得懂；科學(xué)，背后理論講得明；實(shí)戰(zhàn)，學(xué)之能用定方向；展望，以史為鑒看未來(lái)

【課程對(duì)象】相關(guān)需求者

【課程時(shí)間】1天

【課程大綱】

一、當(dāng)前的國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是什么？

1、 當(dāng)前的全國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

?  宏觀經(jīng)濟(jì)分析的基本框架：總需求與總供給

?  需求旺盛的20世紀(jì)80年代末

?  需求不足的20世紀(jì)90年代末

?  供給側(cè)改革帶來(lái)的挑戰(zhàn)與機(jī)會(huì)

?  熱點(diǎn)問(wèn)題背后的原因解析：醫(yī)療養(yǎng)老錢(qián)不夠、放開(kāi)二胎人不足、房?jī)r(jià)易漲不易跌

2、 情對(duì)當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的重要影響

?  國(guó)際貿(mào)易：海外訂單受沖擊

?  美國(guó)下一步動(dòng)作：產(chǎn)業(yè)回歸

?  國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)：保居民就業(yè)、保基本民生、保市場(chǎng)主體、保糧食能源安全、保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、?；鶎舆\(yùn)轉(zhuǎn)

案例：A股市場(chǎng)3524家上市公司，五年來(lái)利潤(rùn)率情況分析、對(duì)比20世紀(jì)70年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)滯脹情況

二、投行與商行究竟在做什么？

1、 金融全牌照

?  七大牌照——銀、保、信、券、金、期、基

?  銀行：中國(guó)正在建立的“契約精神”才是發(fā)展的保障

案例：美第奇家族——最早的銀行家、摩根銀行百年歷程

?  證券：準(zhǔn)備好做推銷(xiāo)員

案例：華爾街之狼的啟示

?  信托與私募：如何重建信心

案例：穿透底層資產(chǎn)——借鑒P2P的教訓(xùn)，美國(guó)的P2P利用資產(chǎn)證券化活躍至今

?  以史為鑒——華爾街百年來(lái)的分業(yè)與混業(yè)

?  2017年底的資管新規(guī)，為什么給資產(chǎn)證券化留下“后門(mén)”？

?  企業(yè)融資成本的關(guān)鍵WACC

案例：劉易斯拉涅利的點(diǎn)子——資產(chǎn)證券化：ABS、CDO、CDS

三、資產(chǎn)證券化的雙重背景是什么？

1、 美國(guó)經(jīng)驗(yàn)

?  20世紀(jì)70年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)滯脹

?  劉易斯拉捏利的點(diǎn)子

2、 中國(guó)國(guó)情

?  當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境

四、什么是資產(chǎn)證券化？

1、 資產(chǎn)證券化的定義與界定

?  資產(chǎn)證券化的本質(zhì)

?  資產(chǎn)證券化的分類(lèi)

?  資產(chǎn)證券化的簡(jiǎn)史

2、 美國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展

?  奠基：大蕭條致使房地產(chǎn)受到?jīng)_擊

?  繁榮：三次浪潮，歷次之中房地產(chǎn)的身影

?  變革：次貸危機(jī)的反思

3、 中國(guó)市場(chǎng)的摸索

?  早期探索，走走停停

?  2013年破局之年

一、資產(chǎn)證券化如何做？

1、 資產(chǎn)證券化和傳統(tǒng)金融的區(qū)別

?  資產(chǎn)證券化和企業(yè)證券化

?  資產(chǎn)證券化的特點(diǎn)

2、 資產(chǎn)證券化的基本過(guò)程和參與主體

?  基本過(guò)程

?  參與主體

3、 資產(chǎn)證券化的利與弊

?  益處：解決企業(yè)融資難、盤(pán)活存量資產(chǎn)

?  風(fēng)險(xiǎn)：利益刺激，突破風(fēng)控

二、資產(chǎn)證券化還有哪些重點(diǎn)？

1、 相關(guān)的法律法規(guī)

?  中國(guó)的法律法規(guī)

?  美國(guó)的法律法規(guī)

2、 會(huì)計(jì)處理對(duì)比

?  USGAAP準(zhǔn)則

?  IFRS準(zhǔn)則

3、 資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金流建模

?  現(xiàn)金流建模的準(zhǔn)備

?  現(xiàn)金流常用模型