資本運(yùn)作與并購(gòu)管理

課程背景：

在經(jīng)歷美國(guó)次貸危機(jī)、美元加息、英國(guó)脫歐、中美貿(mào)易摩擦等全球環(huán)境的變化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍保持者6.5%的發(fā)展速度，中國(guó)為世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定及發(fā)展發(fā)揮著巨大的貢獻(xiàn)。世界的經(jīng)濟(jì)的聚焦在中國(guó)，資本市場(chǎng)在經(jīng)歷了次貸危機(jī)后，逐漸變得理性。中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)、分享經(jīng)濟(jì)、2025中國(guó)制造吸引著的資本敏銳的眼光，如何借用資本推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展？如何形成強(qiáng)有力的投資邏輯？怎樣建立無(wú)可比擬的投資策略？如何進(jìn)行行業(yè)分析和項(xiàng)目估值？怎樣才能做到戰(zhàn)略資源的高度匹配？如何抓住機(jī)遇？如何管理好優(yōu)質(zhì)的資源？如何管控風(fēng)險(xiǎn)？如何實(shí)現(xiàn)資本溢價(jià)？是企業(yè)家、投資家、投資機(jī)構(gòu)必須思考問(wèn)題！

課程對(duì)象

企業(yè)中高層管理人員、財(cái)務(wù)人員、金融從業(yè)人員

培訓(xùn)講師：劉光耀

課程時(shí)間：3小時(shí)*4次

課程特色

獨(dú)特的講課技能和風(fēng)格：理論案例化、案例故事化、故事情節(jié)化、情節(jié)實(shí)戰(zhàn)化； 對(duì)課件及案例進(jìn)行精心設(shè)計(jì)，邏輯嚴(yán)密，構(gòu)思巧妙，把法律知識(shí)融入到生活社會(huì)現(xiàn)象；講課風(fēng)格生動(dòng)風(fēng)趣，寓教于樂(lè)；充分調(diào)動(dòng)學(xué)員的積極參與互動(dòng)、現(xiàn)場(chǎng)理解感悟，課堂氣氛輕松活潑，擺脫了純講理論的刻板模式，取得了較好的效果。

課程收益：

通過(guò)學(xué)習(xí)本課程，您將能夠：

1. 全面了解資本市場(chǎng)的運(yùn)作；

2. 全面了解投資的規(guī)劃；

3. 挖掘投資項(xiàng)目潛在價(jià)值，打造核心優(yōu)勢(shì)；

4. 掌握對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行價(jià)值管理；

5. 掌握投資的風(fēng)險(xiǎn)控制；

6. 掌握投資估值的方法；

課程大綱：

第一單元3小時(shí)

一、 企業(yè)價(jià)值與戰(zhàn)略（60分鐘）

1. 企業(yè)存在的目的？

1) 德魯克：盈利、創(chuàng)造價(jià)值

2) 經(jīng)營(yíng)價(jià)值&市場(chǎng)價(jià)值

2. 企業(yè)戰(zhàn)略的系統(tǒng)研究：經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略&產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略&資本戰(zhàn)略

1) 經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

2) 產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略

3) 資本戰(zhàn)略

4) 企業(yè)投資戰(zhàn)略體系模型

3. 投資戰(zhàn)略與企業(yè)價(jià)值

1) 傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理體系

2) 經(jīng)濟(jì)增加值財(cái)務(wù)管理體系

4. 價(jià)值驅(qū)動(dòng)樹(shù)

5. 價(jià)值鏈分析

6. 價(jià)值鏈的戰(zhàn)略應(yīng)用

二、 資本運(yùn)作（60分鐘）

1. 從財(cái)務(wù)角度看投融資

1) 模式

2) 方式

3) 投融資的戰(zhàn)略選擇

2. 資本運(yùn)營(yíng)模型：

1) 融投管退

2) 融是一門技術(shù)

3) 投是一門藝術(shù)

4) 投融結(jié)合資本運(yùn)營(yíng)的最高境界

3. 國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

1) 主板

2) 中小板

3) 創(chuàng)業(yè)板

4) 科創(chuàng)板

5) 新三板

6) 四板

三、 資本運(yùn)作與行業(yè)研究（60分鐘）

1. 產(chǎn)業(yè)研究整體框架

1) 行業(yè)背景

2) 行業(yè)吸引力

3) 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況

4) 行業(yè)發(fā)展方向

l 案例：復(fù)星

2. 資本運(yùn)作與產(chǎn)業(yè)周期的關(guān)系

l 案例：陜鼓&沈鼓

3. 資本運(yùn)作與企業(yè)周期的關(guān)系

1) 企業(yè)的生命周期

2) 資本類型與企業(yè)周期的關(guān)系

第二部分3小時(shí)

一、 資本運(yùn)作模式（60分鐘）

1) 擴(kuò)張型資本運(yùn)作

a) 橫向型資本擴(kuò)張

b) 縱向型資本擴(kuò)張

c) 混合型資本擴(kuò)張

2) 收縮型資本運(yùn)作

a) 資產(chǎn)剝離

b) 公司分立

c) 分拆上市

d) 股份回購(gòu)

二、 資本運(yùn)作的主要方式（60分鐘）

1. 資本運(yùn)作的五種主要方法

1) 閑置的資產(chǎn)利用，產(chǎn)生效益；

2) 股票、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)兼并之類的活動(dòng)；

3) 企業(yè)并購(gòu)，或者進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，或者進(jìn)行資金拆借等；

4) 資本市場(chǎng)直接融資；

5) 兼并、控股、參股等方式

2. 資本運(yùn)作的五種主要方式

1) 基于企業(yè)結(jié)構(gòu)變化

l 合并/托管/收購(gòu)/兼并/分立/重組/戰(zhàn)略聯(lián)盟

2) 基于企業(yè)資產(chǎn)整合

l 剝離/置換/出售/轉(zhuǎn)讓/資產(chǎn)證券化/債券

3) 基于企業(yè)股權(quán)變化

l IPO/借殼上市/配股/增發(fā)/轉(zhuǎn)讓股權(quán)/送股/轉(zhuǎn)增/回購(gòu)/MBO

4) 基于企業(yè)融資戰(zhàn)略

l PE/VC/融資租賃

5) 基于企業(yè)商業(yè)模式

l BOT/BT/特許經(jīng)營(yíng)/PPP

三、 產(chǎn)融結(jié)合實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值（60分鐘）

1. 產(chǎn)融戰(zhàn)略的模式

a) 金融資本主導(dǎo)

b) 產(chǎn)業(yè)資本主導(dǎo)

2. 產(chǎn)融結(jié)合模式的創(chuàng)新

c) 產(chǎn)業(yè)+ 基金

d) 產(chǎn)業(yè)+市場(chǎng)化投資機(jī)構(gòu)

e) 產(chǎn)業(yè)+ 專業(yè)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)

f) 產(chǎn)業(yè)+FLA模型

小組討論：產(chǎn)融結(jié)合模式分享

第三部分3小時(shí)

一、 并購(gòu)交易概述（20分鐘）

1. 國(guó)內(nèi)并購(gòu)市場(chǎng)情況

2. 各種交易結(jié)構(gòu)并存，產(chǎn)業(yè)整合是核心

3. 并購(gòu)交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)是并購(gòu)成敗關(guān)鍵

4. 并購(gòu)融資安排越來(lái)越關(guān)鍵

二、 并購(gòu)交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)分析（40分鐘）

1. 交易估值

2. 支付方式

3. 業(yè)績(jī)補(bǔ)償

4. 鎖定期

5. 配套融資

6. 公司治理

7. 業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)

8. 差異化定價(jià)

9. 財(cái)務(wù)信息的披露

10. 借殼上市

11. 經(jīng)營(yíng)者集中

12. 其他因素

三、 盡職調(diào)查的常用方法與關(guān)鍵控制點(diǎn)（60分鐘）

1. 盡職調(diào)查的一般原則

1) 盡職調(diào)查的性質(zhì)

2) 盡職調(diào)查目的

3) 盡職調(diào)查責(zé)任

4) 利用專家工作

2. 盡職調(diào)查的框架

3. 盡職調(diào)查的程序

4. 盡職調(diào)查的要訣：987654321

5. 盡職調(diào)查的范圍

6. 如何進(jìn)行歷史沿革的調(diào)查

7. 如何進(jìn)行人力資料調(diào)查

8. 如何進(jìn)行盈利能力調(diào)查

9. 如何進(jìn)行部門訪談

10. 如何進(jìn)行業(yè)務(wù)流程評(píng)估

四、 并購(gòu)談判要點(diǎn)及如何把控合規(guī)和可操作性（60分鐘）

1. 談判要點(diǎn)

2. 合規(guī)和可操作性

3. 2016年“重組新政”重塑監(jiān)管環(huán)境

4. 重組新政解析

5. 謹(jǐn)慎前行，切勿“帶病上會(huì)”

第四部分3小時(shí)

一、 并購(gòu)重組后的排異反應(yīng)有哪些？（30分鐘）

1. 權(quán)益類沖突

2. 文化類沖突

3. 戰(zhàn)略類沖突

4. 組織類沖突

5. 財(cái)務(wù)類沖突

二、 并購(gòu)重組后如何建立合規(guī)的治理結(jié)構(gòu)？（60分鐘）

1. 三會(huì)的建立及運(yùn)營(yíng)

2. 董監(jiān)高的認(rèn)知要求

三、 并購(gòu)重組后如何進(jìn)行戰(zhàn)略的制定？（40分鐘）

1. 價(jià)值鏈的建立

2. 資源環(huán)境分析

3. 戰(zhàn)略目標(biāo)制定

四、 并購(gòu)重組后如何建立匹配戰(zhàn)略的組織？（50分鐘）

1. 組織結(jié)構(gòu)的適配

2. 組織效率的核心

3. 崗位價(jià)值的評(píng)估

4. 既有人員的安置