財(cái)務(wù)分析評(píng)估企業(yè)經(jīng)營

【課程背景】

號(hào)稱全球金融第一考的CFA認(rèn)證課程，10大專業(yè)課程，內(nèi)容最多、分值最大、學(xué)習(xí)最困難的部分，恰恰就是財(cái)務(wù)分析。

從金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度來說，最重要的是如何識(shí)別申請(qǐng)融資的企業(yè)是否有問題？如何找到真正有發(fā)展的良性企業(yè)？如何做好風(fēng)險(xiǎn)控制？

從金融領(lǐng)域的競爭來看，競爭的核心力量，就是找到風(fēng)險(xiǎn)控制與預(yù)期利潤的最佳平衡點(diǎn)，明確什么錢能賺？什么錢不能碰？

這都需要對(duì)企業(yè)的透徹了解，而財(cái)務(wù)分析相當(dāng)于對(duì)企業(yè)的X光片。

【課程收益】

?  掌握財(cái)務(wù)分析的整體框架

?  能夠根據(jù)已有的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析企業(yè)經(jīng)營情況

?  建立財(cái)務(wù)評(píng)估體系，隨時(shí)監(jiān)測企業(yè)經(jīng)營情況

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學(xué)，背后理論講得明；實(shí)戰(zhàn)，學(xué)之能用定方向；展望，以史為鑒看未來

【課程對(duì)象】非金融企業(yè)家、高管及相關(guān)需求者

【課程時(shí)間】6 小時(shí)

【課程大綱】

一、為什么說財(cái)報(bào)分析能夠檢測企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)？

1、 財(cái)報(bào)分析概覽：杜邦分析體系、M-score、Z-score

2、 財(cái)報(bào)分析的作用：證偽，要發(fā)現(xiàn)企業(yè)的問題——看不出問題那就是最大的問題?。?！

案例：長生生物的營業(yè)成本異常、天神娛樂的商譽(yù)暴雷、獐子島通過庫存操縱利潤、樂視網(wǎng)的財(cái)務(wù)操縱行為通過M值及早發(fā)現(xiàn)

二、財(cái)報(bào)都有些什么？

1、 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)相關(guān)基礎(chǔ)概覽

?  商業(yè)活動(dòng)分類

?  權(quán)責(zé)發(fā)生制與價(jià)值調(diào)整

?  賬戶與財(cái)務(wù)報(bào)表

?  國際通行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：IFRS與US.GAPP

2、 財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成：資產(chǎn)負(fù)債表

?  資產(chǎn)負(fù)債表組成部分

?  流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債——財(cái)務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：藍(lán)田股份操縱庫存

?  非流動(dòng)資產(chǎn)和長期負(fù)債

3、 財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成：利潤表（損益表）

?  利潤表組成部分

?  確認(rèn)收入——財(cái)務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：沈陽機(jī)床提前確認(rèn)收入

?  確認(rèn)費(fèi)用——財(cái)務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：2000年世通公司財(cái)務(wù)丑聞

?  非常條目和非營業(yè)條目——財(cái)務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：賣房子保殼不退市

4、 財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成：現(xiàn)金流量表

?  現(xiàn)金流量表組成部分：三大現(xiàn)金流

5、 財(cái)報(bào)分析第一關(guān)：利用勾稽關(guān)系以資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，還原企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流

6、 測算企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）

三、初步財(cái)報(bào)分析做什么？

1、 比率分析法應(yīng)用

?  償債能力分析應(yīng)用（資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等）

?  營運(yùn)能力分析應(yīng)用（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）

?  獲利能力分析應(yīng)用（凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等）

?  發(fā)展能力分析應(yīng)用（營業(yè)增長率、資本積累率等）

2、 看財(cái)報(bào)第二關(guān)：可持續(xù)模型建立

?  什么是回歸分析

?  建立回歸分析模型：預(yù)測企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的未來數(shù)值

?  檢測企業(yè)經(jīng)營情況：事出反常必有妖

四、綜合財(cái)報(bào)分析做什么？

1、綜合財(cái)務(wù)分析應(yīng)用

?  杜邦財(cái)務(wù)分析應(yīng)用

?  M-score、Z-score分析應(yīng)用

2、公司所在行業(yè)對(duì)比

3、行業(yè)特征分析

五、常見的財(cái)務(wù)操縱手法？

1、銷售收入類的“操縱”

2、現(xiàn)金流類的“操縱”

3、核心指標(biāo)類的“操縱”

學(xué)員分組實(shí)際操作：依據(jù)上市公司的真實(shí)財(cái)報(bào)，分析其問題，交流結(jié)論