企業(yè)投融資管理與資本運(yùn)作

課程背景：

經(jīng)濟(jì)全球化和市場(chǎng)化融合越來(lái)越深度，同時(shí)全球疫情和經(jīng)濟(jì)整體下行，很多企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨巨大挑戰(zhàn)和困境，新形勢(shì)新環(huán)境下企業(yè)需要不斷尋求融資、更優(yōu)資本結(jié)構(gòu)、提升公司價(jià)值，借以鞏固和提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)幫助學(xué)習(xí)者全面深入地了解資本市場(chǎng)投資機(jī)制、資本運(yùn)作流程和風(fēng)險(xiǎn)控制，掌握資本市場(chǎng)融資工具和融資策略，防范投資風(fēng)險(xiǎn)不斷提升公司價(jià)值。

隨著金融改革和新興產(chǎn)業(yè)新形勢(shì)的不斷發(fā)展，資本市場(chǎng)投資方式和投資工具不斷豐富和多樣化，企業(yè)在公司投資評(píng)價(jià)、企業(yè)價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)控制和財(cái)務(wù)管理等方面仍然有很多提升和改善的空間。企業(yè)也需要在資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展中更加優(yōu)化自身的投資效益和風(fēng)險(xiǎn)管控，應(yīng)對(duì)未來(lái)不斷變幻的資本市場(chǎng)機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

同時(shí)，新形勢(shì)下企業(yè)融資也有新機(jī)遇和新格局，過(guò)去很多企業(yè)普遍采用以信貸為主的間接融資工具，然而在近期“兩會(huì)”報(bào)告中關(guān)于金融體制改革的內(nèi)容明確指出，未來(lái)企業(yè)要進(jìn)一步提升直接融資比重、完善多層次資本市場(chǎng)體系。因此，越來(lái)越多的企業(yè)需要適應(yīng)并使用基于權(quán)益融資的直接金融工具與資本市場(chǎng)工具。

本課程《企業(yè)投融資管理與資本運(yùn)作》主要分析企業(yè)常見(jiàn)投資工具及投資評(píng)價(jià)的問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)管控，同時(shí)針對(duì)融資工具與融資策略的創(chuàng)新模式進(jìn)行深入探討，最后從資本運(yùn)作的視角，詳細(xì)解讀企業(yè)如何利用融資工具和重組并購(gòu)實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作、市場(chǎng)擴(kuò)張、業(yè)務(wù)整合的模式與方法，構(gòu)建屬于企業(yè)自身的資本路徑頂層和規(guī)劃發(fā)展體系，解決很多企業(yè)掌舵者的發(fā)展課題。

課程目標(biāo)：

■ 全面解讀經(jīng)濟(jì)周期，掌握分析經(jīng)濟(jì)周期的方法并對(duì)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行科學(xué)預(yù)判；

■ 從思維方式到落地讓學(xué)員全面了解企業(yè)投融資分析工具和系統(tǒng)方法；

■ 掌握專業(yè)工具的應(yīng)該，讓企業(yè)深入思考自己企業(yè)的資本之路；

■ 學(xué)習(xí)私募股權(quán)基金，幫助企業(yè)建立多元化投融資思維方式；

課程時(shí)間：2天，6小時(shí)/天

課程對(duì)象：企業(yè)董事長(zhǎng)、總裁、接班人、上市公司總經(jīng)理等高層管理者、各地城投公司高管、公司董秘與財(cái)務(wù)總監(jiān)、基金從業(yè)人員、銀行投行部、信托相關(guān)從業(yè)人員等

課程方式：專業(yè)內(nèi)容講授+案例剖析+情景學(xué)習(xí)

課程大綱

第一講：經(jīng)濟(jì)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)解讀

一、經(jīng)濟(jì)周期的嵌套

討論：經(jīng)濟(jì)周期是什么？為什么要研究經(jīng)濟(jì)周期？

1. 經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段：復(fù)蘇期，擴(kuò)張期，放緩期，收縮期

2. 熊皮特三周期嵌套原理

3. 周金濤與四周期嵌套原理

二、康波周期在新經(jīng)濟(jì)時(shí)代下的應(yīng)用

討論：康波周期是什么？

1. 康波周期的表現(xiàn)形式與劃分

2. 康波周期與世界經(jīng)濟(jì)格局

討論：新一輪康波周期？

三、美林時(shí)鐘的應(yīng)用

1. 美林時(shí)鐘是什么？

2. 美林時(shí)鐘，在中國(guó)市場(chǎng)下靈不靈？

分析：美林時(shí)鐘在中國(guó)市場(chǎng)的應(yīng)用效果分析

四、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)解讀

——新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的新規(guī)律

第二講：企業(yè)投資管理與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

一、正確認(rèn)識(shí)公司投資

1. 投資邏輯解析

2. 自上而下分析法

討論：公司投資到底看什么？

二、公司投資分析模型

1. 資金的時(shí)間價(jià)值

2. 企業(yè)現(xiàn)金流量分析

3. 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)價(jià)值模型：絕對(duì)價(jià)值模型，相對(duì)價(jià)值模型，基礎(chǔ)資產(chǎn)法模型

三、公司投資決策策考慮的因素

1. 全部投資收益指標(biāo)

2. 資本金投資收益指標(biāo)

3. 各個(gè)投資方資本金收益指標(biāo)

考量方法：NPV凈現(xiàn)值法，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，投資回收期

四、投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

1. 敏感性分析

2. 風(fēng)險(xiǎn)因素分析

五、投資項(xiàng)目綜合評(píng)價(jià)

1. 投資方案必選：獨(dú)立型方案，互斥型方案

2. 參數(shù)考量：時(shí)間類參數(shù)，融資相關(guān)參數(shù)，收益相關(guān)指標(biāo)，評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)類指標(biāo)

案例：深圳高新投資大族激關(guān)

第三講：企業(yè)融資管理與創(chuàng)新融資工具

一、企業(yè)融資對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響

討論：什么是融資？為什么要融資？——稅收與融資

1. 直接融資與間接融資

2. 從資產(chǎn)負(fù)債表的角度看融資

二、融資模式解析

1. 擴(kuò)表的方法：同時(shí)影響資產(chǎn)負(fù)債表的兩邊

2. 不擴(kuò)表的方法：供應(yīng)鏈融資

3. 出表隔離的方法：資產(chǎn)證券化

三、創(chuàng)新型融資模式

1. 資產(chǎn)證券化

1）資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)解析

2）國(guó)資產(chǎn)證券化的主要模式與增信方式

3）資產(chǎn)證券化工作流程

2. REITS

1）RITS基礎(chǔ)解析

2）RITS結(jié)構(gòu)：公募+ABS

3）REITS實(shí)操的注意事項(xiàng)

四、企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理

1. 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)分析與外部風(fēng)險(xiǎn)分析

1）內(nèi)部：負(fù)債規(guī)模，負(fù)債利息率，負(fù)債期限結(jié)構(gòu)

2）外部：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)流動(dòng)性，金融市場(chǎng)

2. 風(fēng)險(xiǎn)措施與風(fēng)險(xiǎn)管理

1）外部增級(jí)

2）內(nèi)部增級(jí)

3）風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方法

案例：出海營(yíng)銷SaaS平臺(tái)“博鼎國(guó)際”完成百萬(wàn)級(jí)美元天使輪融資

案例：華邦銀泰城CMBS7. 7億元

第四講：中國(guó)資本市場(chǎng)與上市公司

一、多層次資本市場(chǎng)

1. 主板

2. 創(chuàng)業(yè)板

3. 新三板

4. 區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)

二、企業(yè)上市的資本市場(chǎng)路徑設(shè)計(jì)

企業(yè)成長(zhǎng)周期：各個(gè)階段所需的資本助力

成長(zhǎng)周期配置：股權(quán)融資與債權(quán)融資、上市公司再融資方式

三、公司上市的審核機(jī)制

1. 首發(fā)上市（IPO）的流程與條件

2. 科創(chuàng)版（注冊(cè)制）的要求與發(fā)行程序

上市公司審核：基本要求，設(shè)立方式，注冊(cè)資本，實(shí)際控制人要求，

討論：當(dāng)前資本市場(chǎng)的熱點(diǎn)問(wèn)題

1）科創(chuàng)板與注冊(cè)制究竟是否降低了上市門檻嗎？

2）傳統(tǒng)IPO的門檻是提升還是下降了？

3）為什么說(shuō)并購(gòu)重組成為當(dāng)前間接證券化的最重要路徑？

案例：第一家民營(yíng)旅行社眾信旅游IPO之路解析

案例：藍(lán)色光標(biāo)IPO及全方位資本運(yùn)作解讀

第五講：資本運(yùn)作之私募股權(quán)基金

一、私募股權(quán)投資基金

1. 中國(guó)股權(quán)投資發(fā)展歷程及現(xiàn)狀分析

2. 私募股權(quán)投資的市場(chǎng)分析

二、私募股權(quán)基金運(yùn)作模式

1. 募投管退機(jī)制：資金募集，項(xiàng)目投資，投后管理，基金退出

2. 收益分析：管理費(fèi)，門檻收益，激勵(lì)績(jī)效

3. 設(shè)立形式：公司制，有限合伙制

三、私募股權(quán)基金投資實(shí)務(wù)要點(diǎn)

1. 投前分析：項(xiàng)目尋找的要點(diǎn)

2. 投中過(guò)程：項(xiàng)目篩選機(jī)制

3. 盡職調(diào)查：商業(yè)盡調(diào)，法律盡調(diào)，財(cái)務(wù)盡調(diào)

4. 企業(yè)估值：絕對(duì)估值法，相對(duì)估值法

案例：聯(lián)想弘毅投資先聲藥業(yè)

案例：中國(guó)A股上市公司收購(gòu)納斯達(dá)克上市公司解讀（私有化之路）