主講老師: | 李國平 | |
課時安排: | 1天 | |
學(xué)習(xí)費用: | 面議 | |
課程預(yù)約: | 隋老師 (微信同號) | |
課程簡介: | 請看詳細(xì)課程介紹 | |
內(nèi)訓(xùn)課程分類: | 綜合管理 | 人力資源 | 市場營銷 | 財務(wù)稅務(wù) | 基層管理 | 中層管理 | 領(lǐng)導(dǎo)力 | 管理溝通 | 薪酬績效 | 企業(yè)文化 | 團隊管理 | 行政辦公 | 公司治理 | 股權(quán)激勵 | 生產(chǎn)管理 | 采購物流 | 項目管理 | 安全管理 | 質(zhì)量管理 | 員工管理 | 班組管理 | 職業(yè)技能 | 互聯(lián)網(wǎng)+ | 新媒體 | TTT培訓(xùn) | 禮儀服務(wù) | 商務(wù)談判 | 演講培訓(xùn) | 宏觀經(jīng)濟 | 趨勢發(fā)展 | 金融資本 | 商業(yè)模式 | 戰(zhàn)略運營 | 法律風(fēng)險 | 沙盤模擬 | 國企改革 | 鄉(xiāng)村振興 | 黨建培訓(xùn) | 保險培訓(xùn) | 銀行培訓(xùn) | 電信領(lǐng)域 | 房地產(chǎn) | 國學(xué)智慧 | 心理學(xué) | 情緒管理 | 時間管理 | 目標(biāo)管理 | 客戶管理 | 店長培訓(xùn) | 新能源 | 數(shù)字化轉(zhuǎn)型 | 工業(yè)4.0 | 電力行業(yè) | | |
更新時間: | 2022-12-08 10:01 |
【課程背景】
并購是企業(yè)發(fā)展的必由之路:1967-1984年任美國花旗集團總裁兼CEO的 Walter Wriston說,“不進行規(guī)模擴張的企業(yè)只能坐以待斃”,“90%的企業(yè)在其發(fā)展階段都要進行過購并”。
全球與中國的并購市場非常巨大:2020年,全球并購交易金額達(dá)到3.3萬億美元,并購交易數(shù)量達(dá)到5.5萬項。中國的并購活動交易非?;钴S,同2019年相比,2020年中國的并購交易金額增長了30%,達(dá)到7,338億美元,是自2016年以來的最高水平;并購交易數(shù)量比2019年增加了11%,完成了超過10,500項并購交易。其中,并購金額在10億美元及以上的,有93項。有些企業(yè)在同一年中完成多次并購。
并購成功的概率并不高:學(xué)術(shù)與業(yè)界的大量研究表明,大部分并購最終以失敗告終。中國企業(yè)進行的并購中,也有很大一部分是失敗的。2019年A股大量上市公司的“商譽爆雷”就是并購失敗的結(jié)果。
【課程內(nèi)容】從企業(yè)并購的不同目的出發(fā),總結(jié)與分析并購失敗的原因,提出提高并購成功概率的對策。
【課程目的】幫助高管避免并購中的陷阱,做出正確的并購決策。
【課程收益】
1、掌握根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,選擇收購標(biāo)的的技能;
2、學(xué)會避免并購中常見的決策錯誤;
3、掌握提高并購成功概率的途徑;
4、學(xué)會如何利用并購實現(xiàn)企業(yè)的增值;
5、了解兩種特殊收購(惡意收購、杠桿收購)的要點;
【課程對象】董事會成員與高級管理人員,包括董事長、總裁、首席執(zhí)行官(總經(jīng)理)、董事會秘書、首席運營官(COO)、首席財務(wù)官(財務(wù)總監(jiān))等;
【課程特色】
1、通俗易懂的管理學(xué)與經(jīng)濟學(xué)理論;
2、國內(nèi)外知名上市公司的案例;
3、深入淺出的理論與案例分析相結(jié)合;
4、邏輯嚴(yán)謹(jǐn),思路清晰;
【課程時間】1天(6小時/天)
【課程大綱】
一、國內(nèi)外并購市場發(fā)展趨勢
(一)并購的興起與發(fā)展
(二)全球并購趨勢
1、國外并購趨勢
2、國內(nèi)并購趨勢
二、并購的目的
(一)戰(zhàn)略目的
1、獲得規(guī)模經(jīng)濟效益:惠普(HP)收購康柏(Compaq)
2、增強市場份額與對市場的影響力:聯(lián)想收購IBM筆記本電腦、甲骨文(Oracle)收購仁科(PeopleSoft)
3、強化對供應(yīng)鏈的控制:通用汽車收購Fishbody
4、獲取協(xié)同效益:美國在線(AOL)收購時代華納(Time-Warner)、Novell收購WordPerfect、IBM收購Lotus
5、獲取無形資產(chǎn):聯(lián)想收購IBM筆記本電腦
6、消除競爭對手,防止顛覆性技術(shù)出現(xiàn):思科(Cisco)與紅杉(Sequoia)合作
7、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,尋找新的增長點:格力電器收購珠海銀隆,奧馬電器收購中融金
8、完善產(chǎn)業(yè)鏈:濰柴動力收購湘火炬
(二)財務(wù)目的
1、獲取控制權(quán)收益:KKR的杠桿收購
2、進行多元化經(jīng)營,降低經(jīng)營風(fēng)險:盛大收購新浪
3、收購價值被低估公司,獲取投資收益: 美國20世紀(jì)80年代的惡意收購
4、合理避稅
5、建立內(nèi)部資本市場:寶能收購萬科
三、失敗的并購如同失敗的婚姻一樣常見
(一)并購失敗的概率有多大?
1、學(xué)界研究結(jié)論
2、業(yè)界研究結(jié)論
3、金融界人士的看法:巴菲特、王冬勝
(二)案例
1、美國在線(AOL)收購時代華納(Time-Warner)
2、新聞集團(News Corp.)收購聚友網(wǎng)(MySpace)
3、惠普(HP)收購Autonomy Corp.
4、Novell(網(wǎng)威)收購WordPerfect
5、IBM收購Lotus
6、美國電報電話公司(AT&T)收購NCR
7、奧馬電器收購中融金
8、全通教育:爆不完的“商譽雷”
9、暴風(fēng)集團與光大證券收購MP & Silvia
四、并購為什么失敗
(一)過高的收購價格
1、估值陷阱:過高的收購價格
2、案例:新聞集團收購聚友網(wǎng)、奧馬電器收購中融金
(二)過度自信與過度樂觀
1、心理陷阱:過度自信與過度樂觀
2、案例:美國在線收購時代華納、AT&T收購NCR
3、案例:碩士學(xué)位論文《CEO自戀及其經(jīng)濟后果—以格力電器為例》
(三)轉(zhuǎn)型:不是風(fēng)口的風(fēng)口
1、轉(zhuǎn)型中的陷阱:偽風(fēng)口
2、案例:奧馬電器收購中融金、利歐股份收購蘇州夢嘉、瀚葉股份收購量子云、全通教育收購巴九靈
(四)不盡職的盡職調(diào)查
1、盡職調(diào)查不盡職
2、案例:惠普(HP)收購Autonomy Corp.、暴風(fēng)集團與光大證券收購MP & Silvia、董明珠收購珠海銀隆
(五)并購后的經(jīng)營不善
1、不同的行業(yè)需要不同的管理戰(zhàn)略
2、案例:新聞集團(News Corp.)收購聚友網(wǎng)(MySpace)、Facebook收購 WhatsApp
(六)不了解標(biāo)的公司所在行業(yè)的行業(yè)文化
1、了解企業(yè)文化與行業(yè)文化
2、案例:杰克-韋爾奇跨界收購Kidder, Peabody & Co.
(七)并購目的不明
(八)管理層個人動機:建立龐大商業(yè)帝國
五、如何讓并購成功
(一)明確并購目的,制定針對性的并購戰(zhàn)略
(二)合理估值
(三)了解并購創(chuàng)造財富的主要渠道
1、財務(wù)性收購的價值來源
2、戰(zhàn)略性收購的價值(協(xié)同效益)來源
(四)避免陷阱
1、謹(jǐn)慎參與競價收購:諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎理論“嬴者的詛咒”
2、先驅(qū)變先烈:避免偽風(fēng)口
3、做好盡職調(diào)查
4、避免過度自信與過度樂觀:諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎理論 “所有人都高于平均水平”
5、做好應(yīng)對競爭對手反擊的預(yù)案:Novell收購WordPerfect、IBM收購Lotus
六、惡意收購
(一)什么是惡意收購
案例:甲骨文(Oracle)惡意收購仁科(PeopleSoft)
(二)反惡意收購
案例:新浪成功反擊盛大的惡意收購
七、杠桿收購(LBO)
(一)什么是杠桿收購
(二)杠桿收購的交易結(jié)構(gòu)
案例:趙薇收購萬家文化
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