LPR改革與FTP及貸款定價(jià)管理

一、LPR改革與貸款利率并軌

（一）LPR由來(lái)及特征
1、LPR涵義

2、利率雙軌制：“利率傳導(dǎo)不通暢”

（1）目前央行的基準(zhǔn)利率

（2）中國(guó)的利率體系與利率傳導(dǎo)路徑：4個(gè)主要利率圈層

（二）發(fā)達(dá)國(guó)家存貸款利率形成機(jī)制

1、美國(guó)：貨幣市場(chǎng)存款賬戶引導(dǎo)存款利率市場(chǎng)化

2、日本：貨幣市場(chǎng)影響商業(yè)銀行平均融資成本利率

3、歐元區(qū)：商業(yè)銀行資金來(lái)源向貨幣市場(chǎng)傾斜

（三）LPR改革的主要內(nèi)容

1、報(bào)價(jià)基準(zhǔn)：一年期LPR以MLF作為主要參考的公開(kāi)市場(chǎng)操作利率

2、報(bào)價(jià)周期：每月報(bào)價(jià)

3、報(bào)價(jià)行10家增加18家

4、納入央行MPA考核：358機(jī)制

二、LPR改革與FTP之間的關(guān)系

（一）FTP與銀行利率定價(jià)

1、什么是FTP?

2、 FTP的兩種模式

3、 FTP的重要作用

（二）從MLF到LPR，中間加點(diǎn)體現(xiàn)銀行的成本？ 

1．負(fù)債端FTP基準(zhǔn)曲線

2．銀行流動(dòng)性管理成本

3．在貸款FTP基準(zhǔn)上加點(diǎn)，形成貸款定價(jià)

（三）LPR報(bào)價(jià)方式的改變是否意味著降息

1、利率變化不大

2、LPR能起到降息效果有待觀察

3、能在多大程度上解決向?qū)嶓w企業(yè)傳導(dǎo)不暢的問(wèn)題（融資難融資貴）？

（四）LPR改革后，意味著貸款利率真的市場(chǎng)化？

1、央行首先需要放松對(duì)貸款量的控制

2、政策落地速度比較快

3、確保18家報(bào)價(jià)行內(nèi)部的定價(jià)充分市場(chǎng)化

三、銀行即將面臨的挑戰(zhàn)

1、增設(shè)5年期品種LPR目的及定價(jià)難點(diǎn)

2、利率單邊并軌，對(duì)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理模式構(gòu)成怎樣的挑戰(zhàn)？

3、未來(lái)哪些銀行間利率衍生品可能以LPR作為參考基礎(chǔ)？

4、商業(yè)銀行的息差被動(dòng)收窄，利潤(rùn)下降